以下信息包括如何购买市政证券的一般信息以及与市政证券和洛杉矶水电局发行的证券有关的其他一般信息。本网站不提供出售债券或票据的要约或购买债券或票据的要约邀请。债券或票据只能通过官方声明和经纪人购买。
- 对于某些发行，个人投资者可以在机构投资者（例如共同基金或保险公司）之前下单。
- 他们获得与购买相同债券或票据的机构投资者相同的投资回报。
- 他们不支付前期经纪费/佣金。（个人应向其经纪人咨询有关任何其他交易或账户维护费用的信息。）
步骤 1 – 拥有经纪账户
- 您必须在参与债券或票据销售的一家经纪公司拥有一个账户。债券和票据不能直接从洛杉矶水电局购买。如果您在参与公司没有账户，您可以在早期订购期间开设一个并购买债券或票据。（如果您有经纪账户，请转至步骤 2。）
- 鼓励投资者在销售之前尽早开始新账户流程。根据经纪公司的情况，内部新账户程序可能需要一些时间来处理。
- 每家公司都有自己的开户要求。洛杉矶水电局 (LADWP) 不认可任何特定的经纪公司。此外，洛杉矶水电局不保证这些公司中的任何一家会为投资者开设账户。
第 2 步 - 了解债券或票据
- 债券或票据只能通过官方声明提供。下载并阅读初步官方声明，了解债券或票据，包括其安全性、到期日、其融资的项目类型以及您可能认为重要的其他信息，以帮助您做出明智的投资决策。本网站不提供出售任何债券或票据的要约。
- 了解洛杉矶水电局债券或票据的信用评级（链接）。
步骤 3 – 仔细审核并决定购买债券或票据后，下单
- 通过在线或电话联系您有账户的经纪人，以获取有关如何在早期订购期间购买债券或票据的更多信息。
免税意味着，根据法律顾问的意见，您从证券中获得的利息免征联邦所得税和加利福尼亚州个人所得税。投资者应咨询其经纪人或其他财务顾问，以比较免税的洛杉矶水电局市政债券或票据与应税投资替代品之间的区别。并非所有洛杉矶水电局债券都免税。有关特定债券税务状况的更多信息，请阅读该特定债券官方声明中的“税务事项”部分。点击此处即可获取官方声明。
市政债券和票据可以成为多元化投资组合的重要组成部分。由于债券和票据通常具有可预测的本金和利息支付流，因此许多人投资它们以保全和增加其资本，或获得可靠的利息收入。此外，市政证券所赚取的利息通常免征联邦和州所得税。
重要的是要记住，投资目标以及实现这些目标的最佳策略取决于个人投资者的具体情况。投资者从免税证券中获得的税收优惠将根据其收入水平而有所不同。
- 信用风险——发行人无法按时支付本金和利息的风险。要评估发行人的信用质量，请检查其信用评级并审阅发行的初步官方声明，其中包含发行人的详细财务信息。
- 利率风险——当利率下降时，债券和票据价格上涨，当利率上涨时，债券和票据价格下跌。利率风险是指利率变动可能降低（或增加）证券市场价格的风险。对于预期持有债券或票据直至到期的投资者来说，利率风险并不是一个问题。
- 安全特定风险- 与单个洛杉矶水电局 (LADWP) 安全相关的特定风险可在与此类安全相关的官方声明中找到。
- 利率——洛杉矶水电局向投资者支付利息，以换取贷款资金的使用权。利率是本金（借入金额）的百分比，在指定期间内累计。固定利率债券或票据的利息通常按复利计算，每半年支付一次。浮动利率债券或票据的利息以根据特定标准定期变化的利率累积。
- 价格- 价格是投资者根据某些变量愿意支付的金额，包括当前市场收益率、供求关系、信贷质量、到期日和税务状况。请记住，价格和收益率是朝相反方向变动的。当市场收益率增加时，债券或票据的价值就会下降，反之亦然。
- 收益率——收益率通常指投资者从债券或票据中获得的回报。收益率可能考虑许多因素，包括购买价格、利率、市场价格、票面价值、到期日和两次支付利息之间的时间。投资者应咨询其经纪人或其他财务顾问以了解更多有关收益率的信息。
- 到期日- 到期日是债券或票据的本金预定偿还给投资者的日期。洛杉矶水电局通常出售期限为 1 至 30 年的债券。一般来说，到期日越远，投资者的收益率越高。
- 赎回条款——一些债券或票据包含条款，允许洛杉矶水电局在债券或票据到期日之前以特定价格赎回或“调用”全部或部分债券或票据。当利率低于洛杉矶水电局出售债券时的利率时，债券经常会被赎回。带有赎回条款的债券或票据通常会为投资者提供更高的收益率，以补偿债券可能被提前赎回的风险。当洛杉矶水电局赎回债券或票据时，它会向持有人支付本金以及自上次支付利息以来获得的任何利息。然而，如果债券到期，持有人将不会获得应得的利息。可赎回债券或票据的持有人会收到即将被赎回的通知。投资者可致电投资者关系部 (213) 367-4562，了解其 LADWP 债券或票据是否已被赎回。投资者在致电时应准备好其 CUSIP（统一证券识别程序委员会）号码 - 一个唯一的识别号码。
- 信誉度——大多数市政债券和票据由三大评级机构中的一个或多个评级：惠誉评级、穆迪投资者服务公司和标准普尔。信用评级是对债券信用度的独立评估。它衡量债券或票据本金和利息按时偿还的可能性。信用评级越高，表明评级机构认为投资获得偿还的可能性越大。如需了解洛杉矶水电局的债券评级，请点击此处。
大多数市政证券可以在经纪公司的协助下在到期前出售。如果投资者在到期前出售市政证券，他或她可能会获得高于或低于原价的收益，具体取决于现行市场利率、供求关系、证券的信用质量等变量。此外，投资者应就任何税务影响咨询税务顾问。
应税等值收益率是应税投资的收益，使其等于相同信用质量的免税证券的收益。下表显示了基于不同联邦税级和 9.3% 加州税级的一系列免税收益的应税等值收益。
应税等值收益率
证券业和金融市场协会 (SIFMA) 在其网站 (www.investinginbonds.com) 上维护一个计算器，用于根据个人的州和联邦所得税等级计算免税证券的应税等值收益率。
当发行人出售新发行的债券时，这被称为一级市场销售。在新发行中，所有条款都已确定，包括价格和利率，然后将证券出售给投资者，发行人获得出售所得。支付给经纪交易商的初始销售佣金由发行人（例如洛杉矶水电局）从收益中支付。希望参与一级市场交易的散户投资者必须在作为发行人承销商或销售集团成员之一的经纪公司开设账户，并通过该经纪公司购买证券。
二级市场交易不涉及发行人，而是两个投资者——买方和卖方之间的交易。二级市场交易涉及一家经纪公司，它要么充当买方和卖方之间的联络人，要么本身充当买方或卖方。买家向经纪公司支付销售佣金，以补偿他们促成交易的服务。市场条件（例如现行利率、供求关系和信贷质量等变量）决定了价格，而价格可能会与原始价格有所不同。
收益债券是洛杉矶水电局的一种长期借贷形式，用于资助供水系统和电力系统资本改善计划，例如提高可靠性、水质、建设或改善水利项目和发电设施等。水系统债券和电力系统债券的利息支付和到期本金偿还将来自各自系统产生的收入。
请参阅特定 LADWP 证券的官方声明，以查找有关可用于支付此类证券债务服务的资金来源的信息。洛杉矶水电局债券是洛杉矶水电局的特殊债务，只能从洛杉矶水电局持有的指定资金中支付，而不能从洛杉矶水电局或洛杉矶市的任何其他资金或款项中支付。洛杉矶水电局债券并不构成或证明洛杉矶市的债务或对洛杉矶市任何财产或一般收入的留置权或押记。洛杉矶市的信誉和征税权均未作为任何 LADWP 债券的偿还担保。