Le informazioni riportate riportano informazioni generali su come acquistare titoli municipali e altre informazioni generali relative ai titoli municipali e ai titoli emessi dal LADWP. Questo sito web non rappresenta un'offerta di vendita né una sollecitazione di un'offerta per l'acquisto di obbligazioni o cambiamenti. Obbligazioni o cambiali possono essere acquistati solo tramite una dichiarazione ufficiale e un broker.
- Per alcune offerte, gli investitori individuali possono inserire i propri ordini davanti agli investitori istituzionali, come fondi comuni o compagnie assicurative.
- Ottengono lo stesso rendimento degli investimenti degli investitori istituzionali che acquistano le stesse obbligazioni o cambiamenti.
- Non pagano la commissione anticipata di intermediazione. (Le persone dovrebbero consultare il proprio broker per informarsi su eventuali altre commissioni di transazione o gestione del conto.)
Passo 1 – Avere un conto di intermediazione
- Devi avere un conto presso una delle società di intermediazione che partecipano alla vendita di obbligazioni o cambiamenti. Obbligazioni e cambiali non possono essere acquistate direttamente dal LADWP. Se non hai un conto presso una delle società partecipanti, puoi aprirne uno e acquistare obbligazioni o note durante il periodo di ordine anticipato. (Se hai un conto di intermediazione, vai al Passo 2.)
- Si incoraggia gli investitori a iniziare il processo per il Nuovo Conto con largo anticipo della vendita. A seconda dell'agenzia di intermediazione, le procedure interne per nuovi conti possono richiedere un po' di tempo per essere elaborate.
- Ogni azienda ha i propri requisiti per aprire un conto. Il LADWP non approva alcuna società di intermediazione in particolare. Inoltre, il LADWP non garantisce che nessuna di queste società aprirà un conto per un investitore.
Passo 2 - Impara a conoscere le obbligazioni o le note
- Obbligazioni o cambiali possono essere offerte solo tramite una dichiarazione ufficiale. Scarica e leggi la Dichiarazione Ufficiale Preliminare per conoscere le obbligazioni o le cambiamenti, inclusi i loro titoli, le date di scadenza, i tipi di progetti che finanziano e altre informazioni che potresti trovare importanti per aiutarti a prendere una decisione di investimento informata. Questo sito web non rappresenta un'offerta per vendere obbligazioni o cambiamenti.
- Scopri i rating di credito che le obbligazioni o le note LADWP hanno ricevuto (Link).
Passo 3 – Dopo un'attenta revisione e la decisione di acquistare obbligazioni o cambiamenti, effettua l'ordine
- Contatta il broker con cui hai un conto, online o telefonicamente, per ottenere maggiori informazioni su come acquistare obbligazioni o note durante il periodo di ordine anticipato.
Esente da tasse significa che, secondo un avvocato, gli interessi che guadagni sul titolo sono esenti dalle imposte federali sul reddito e dalle imposte sul reddito personale dello Stato della California. Gli investitori dovrebbero consultare i propri broker o altri consulenti finanziari per ottenere confronti tra obbligazioni o note municipali LADWP esenti da tasse e alternative di investimento imponibili. Non tutte le obbligazioni LADWP sono esenti da tasse. Per ulteriori informazioni sullo status fiscale di specifiche obbligazioni, leggi la sezione "Questioni fiscali" della dichiarazione ufficiale relativa a quell'offerta specifica. Le dichiarazioni ufficiali possono essere ottenute cliccando qui.
Le obbligazioni e le note municipali possono essere una parte importante di un portafoglio di investimento diversificato. Poiché obbligazioni e cambiali hanno tipicamente un flusso prevedibile di pagamenti di capitale e interessi, molte persone investono in esse per preservare e aumentare il proprio capitale, o per ricevere un reddito da interessi affidabile. Inoltre, gli interessi guadagnati sui titoli municipali sono generalmente esenti dalle imposte sul reddito federali e statali.
È importante ricordare che gli obiettivi di investimento, e le migliori strategie per raggiungerli, dipendono dalle circostanze particolari di ogni singolo investitore. Il vantaggio fiscale che gli investitori ottengono dai titoli esenti da tasse varierà in base al loro livello di reddito.
- Rischio di credito - Rischio che l'emittente non riesca a pagare capitale e interessi programmati in tempi tempestivi. Per valutare la qualità creditizia di un emittente, esaminare il suo rating creditizio e esaminare la Dichiarazione Ufficiale Preliminare dell'offerta, che contiene informazioni finanziarie dettagliate sull'emittente.
- Rischio dei tassi di interesse - Quando i tassi di interesse diminuiscono, i prezzi delle obbligazioni e delle note aumentano, e quando aumentano i tassi di interesse, i prezzi delle obbligazioni e delle note diminuiscono. Il rischio di tasso di interesse è il rischio che le variazioni dei tassi possano ridurre (o aumentare) il prezzo di mercato di un titolo. Per gli investitori che prevedono di possedere un'obbligazione o un cambio fino alla scadenza, il rischio di tasso di interesse non è una preoccupazione.
- Rischi Specifici dei Titoli - I rischi specifici relativi a un singolo titolo LADWP si trovano nella Dichiarazione Ufficiale relativa a tale titolo.
- Tasso di interesse - Il LADWP paga interessi agli investitori in cambio dell'uso del denaro prestato. Il tasso di interesse è una percentuale del capitale (l'importo preso in prestito), che matura in un periodo specificato. Gli interessi su obbligazioni o cambiamenti con tassi fissi sono tipicamente composti e pagati semestralmente. Gli interessi su obbligazioni o cambiamenti con tassi di interesse variabili si accumulano a un tasso che cambia periodicamente in base a criteri specifici.
- Prezzo - Il prezzo è l'importo che gli investitori sono disposti a pagare in base a determinate variabili, tra cui rendimenti di mercato attuali, domanda e offerta, qualità del credito, scadenza e stato fiscale. Tieni presente che prezzo e rendimenti si muovono in direzioni opposte. Quando i rendimenti di mercato aumentano, il valore di un'obbligazione o di una nota diminuisce, e viceversa.
- Rendimento - Il rendimento generalmente si riferisce al rendimento che un investitore ottiene sull'obbligazione o sulla nota. Il rendimento può tenere conto di diversi fattori, tra cui prezzo di acquisto, tasso d'interesse, prezzo di mercato, valore nominale, data di scadenza e il tempo tra i pagamenti degli interessi. Gli investitori dovrebbero consultare i loro broker o altri consulenti finanziari per saperne di più sul rendimento.
- Scadenza - La scadenza è la data in cui il capitale dell'obbligazione o della cambiale è previsto per essere rimborsato all'investitore. Il LADWP generalmente vende obbligazioni con scadenza compresa tra 1 e 30 anni. In generale, più lontano è la data di scadenza, più alto sarà il rendimento dell'investitore.
- Clausole di rimborso - Alcune obbligazioni o note contengono clausole che consentono al LADWP di riscattare, o "chiamare", tutte o una parte delle obbligazioni o delle note, a prezzi specifici, prima della loro scadenza. Le obbligazioni vengono spesso chiamate quando i tassi di interesse sono più bassi rispetto a quando il LADWP ha venduto le obbligazioni. Le obbligazioni o le note con clausole di rimborso di solito offrono agli investitori rendimenti più elevati per compensare il rischio che le obbligazioni vengano richiamate anticipatamente. Quando il LADWP richiama un'obbligazione o una cambiata, paga al titolare l'importo principale e tutti gli interessi maturati dall'ultimo pagamento degli interessi. Tuttavia, il titolare non riceve gli interessi che si sarebbero guadagnati se l'obbligazione fosse stata lasciata raggiungere la scadenza. I detentori di obbligazioni o note callable vengono informati delle chiamate imminenti. Gli investitori possono verificare se la loro obbligazione o nota LADWP è stata chiamata chiamando la Sezione Relazioni con gli Investitori al numero (213) 367-4562. Gli investitori dovrebbero avere disponibile il loro numero CUSIP (Committee on Uniform Securities Identification Procedures) – un numero identificativo unico – durante la chiamata.
- Affidabilità creditizia - La maggior parte delle obbligazioni e delle note municipali è valutata da una o più delle tre principali agenzie di rating: Fitch Ratings, Moody's Investors Service e Standard & Poor's. Un rating creditizio è una valutazione indipendente dell'affidabilità creditizia delle obbligazioni. Misura la probabilità di rimborso tempestivo del capitale e degli interessi di un'obbligazione o di una cambiale. Valutazioni di credito più elevate indicano l'opinione dell'agenzia di rating secondo cui c'è una maggiore probabilità che l'investimento venga rimborsato. Per le valutazioni obbligazionarie del LADWP, clicca qui.
La maggior parte dei titoli municipali può essere venduta prima della scadenza con l'assistenza di una società di intermediazione. Se un investitore vende un titolo municipale prima della scadenza, può ricevere più o meno del prezzo originale a seconda dei tassi di interesse di mercato prevalenti, dell'offerta e della domanda e della qualità percepita del credito dei titoli, tra le altre variabili. Inoltre, gli investitori dovrebbero consultare un consulente fiscale per eventuali implicazioni fiscali.
Il rendimento equivalente imponibile è il rendimento su un investimento imponibile che lo rende pari al rendimento di un titolo esente da tasse della pari qualità creditizia. La tabella sottostante mostra il rendimento equivalente tassabile per una gamma di rendimenti esenti da tassa basati su diverse fasce fiscali federali e sulla fascia fiscale dello Stato della California al 9,3%.
Rendimenti equivalenti tassabili
La Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) mantiene un calcolatore sul proprio sito web (www.investinginbonds.com) che calcola il rendimento equivalente imponibile di un titolo esente da tasse, a seconda della fascia fiscale statale e federale di ogni individuo.
Quando un emittente vende una nuova emissione, si parla di vendita sul mercato primario. In una nuova emissione, tutti i termini sono fissati, inclusi prezzo e tassi di interesse, e i titoli vengono venduti agli investitori, con l'emittente che riceve il ricavato della vendita. La commissione iniziale di vendita pagata ai broker-dealer viene pagata dall'emittente, come il LADWP, con i proventi. Un investitore retail che desidera partecipare a una transazione di mercato primario deve avere un conto presso una società di intermediazione che funge da uno dei sottoscrittori o membri del gruppo venditore dell'emittente.
Una transazione di mercato secondario non coinvolge l'emittente, ma è una transazione tra due investitori – un acquirente e un venditore. Le transazioni di mercato secondario coinvolgono una società di intermediazione che agisce come collegamento tra acquirente e venditore, oppure come acquirente o venditore stesso. Gli acquirenti pagano commissioni di vendita alle società di intermediazione per compensarli per i loro servizi nel facilitare la transazione. Le condizioni di mercato, come i tassi di interesse prevalenti, la domanda e l'offerta, e la qualità del credito, tra le altre variabili, determinano il prezzo, che probabilmente differirà dal prezzo originale.
I bond di ricavo sono una forma di indebitamento a lungo termine da parte del LADWP per finanziare il sistema idrico e i programmi di miglioramento del capitale del sistema elettrico, come il miglioramento dell'affidabilità, la qualità dell'acqua, la costruzione o il miglioramento di progetti idrici e impianti di generazione, ecc. I pagamenti degli interessi e il rimborso del capitale alla scadenza per le obbligazioni del Sistema Idrico e delle obbligazioni del Sistema Elettrico deriveranno dai ricavi generati dal rispettivo sistema.
Consulta la Dichiarazione Ufficiale per il titolo LADWP specifico per trovare informazioni sulla fonte dei fondi disponibili per il pagamento del servizio del debito su tale garanzia. Le obbligazioni LADWP sono obblighi speciali del LADWP pagabili solo da fondi specifici detenuti dal LADWP e non da altri fondi o fondi del LADWP o della Città di Los Angeles. Le obbligazioni LADWP non costituiscono né dimostrano un debito della Città di Los Angeles né un vincolo o onereteria su alcuna proprietà o sulle entrate generali della Città di Los Angeles. Né la fede e il credito né il potere fiscale della Città di Los Angeles sono impegnati al pagamento di alcun bond LADWP.