המידע שלהלן מורכב ממידע כללי על אופן רכישת ניירות ערך עירוניים ומידע כללי נוסף הנוגע לניירות ערך עירוניים וניירות ערך שהונפקו על ידי LADWP. אתר זה אינו מהווה הצעה למכירה או שידול להצעה לרכישת אג"ח או שטרות. ניתן לרכוש אגרות חוב או שטרות רק באמצעות הצהרה רשמית ובאמצעות ברוקר.
- עבור הנפקות מסוימות, משקיעים פרטיים יכולים להגיש את הזמנותיהם לפני משקיעים מוסדיים, כגון קרנות נאמנות או חברות ביטוח.
- הם מרוויחים את אותה תשואה על ההשקעה כמו משקיעים מוסדיים שקונים את אותן אג"ח או שטרות.
- הם לא משלמים את עמלת התיווך/התיווך מראש. (על אנשים פרטיים לבדוק עם הברוקר שלהם לגבי כל עמלת עסקה או תחזוקת חשבון אחרת.)
שלב 1 - פתח חשבון ברוקראז'
- עליך להיות בעל חשבון באחת מחברות הברוקראז' המשתתפות במכירת האג"ח או השטר. לא ניתן לרכוש אגרות חוב ושטרות ישירות מ-LADWP. אם אין לך חשבון באחת החברות המשתתפות, תוכל לפתוח חשבון ולרכוש אג"ח או שטרות במהלך תקופת ההזמנה המוקדמת. (אם יש לך חשבון ברוקראז', עבור לשלב 2.)
- משקיעים מוזמנים להתחיל בתהליך פתיחת חשבון חדש זמן רב לפני המכירה. בהתאם לחברת התיווך, הליכי חשבון חדשים פנימיים עשויים להימשך זמן מה.
- לכל חברה יש את הדרישות שלה לפתיחת חשבון. ה-LADWP אינו ממליץ על אף חברת ברוקרים מסוימת. בנוסף, LADWP אינו מתחייב שאחת מהחברות הללו תפתח חשבון עבור משקיע.
שלב 2 - למד על האג"ח או השטרות
- ניתן להציע אגרות חוב או שטרות רק באמצעות הצהרה רשמית. הורידו וקראו את ההצהרה הרשמית המקדימה כדי ללמוד על איגרות החוב או השטרות, כולל ניירות הערך שלהם, תאריכי הפירעון, סוגי הפרויקטים שהם מממנים ומידע נוסף שעשוי להיות חשוב לכם שיעזור לכם לקבל החלטת השקעה מושכלת. אתר זה אינו מהווה הצעה למכירת אג"ח או שטרות כלשהם.
- גלה את דירוגי האשראי שקיבלו אג"ח או שטרות של LADWP (קישור).
שלב 3 – לאחר בחינה מדוקדקת והחלטה לרכוש אג"ח או שטרות, בצעו את ההזמנה שלכם
- צרו קשר עם הברוקר שאיתו יש לכם חשבון, באופן מקוון או בטלפון, כדי לקבל מידע נוסף על אופן רכישת אג"ח או שטרות במהלך תקופת ההזמנה המוקדמת.
פטור ממס פירושו שלדעת היועץ המשפטי, הריבית שאתה מרוויח על נייר הערך פטורה ממסי הכנסה פדרליים וממס הכנסה אישי של מדינת קליפורניה. על משקיעים להתייעץ עם ברוקרים או יועצים פיננסיים אחרים כדי לקבל השוואות בין אגרות חוב או שטרות עירוניים פטורים ממס של LADWP לבין חלופות השקעה חייבות במס. לא כל איגרות החוב של LADWP פטורות ממס. למידע נוסף על סטטוס המס של אג"ח ספציפיות, קראו את הסעיף "ענייני מס" בהצהרה הרשמית עבור אותה הנפקה. ניתן לקבל הצהרות רשמיות על ידי לחיצה כאן.
אגרות חוב ושטרות של עירייה יכולים להיות חלק חשוב מתיק השקעות מגוון. מכיוון שלאג"ח ושטרות יש בדרך כלל זרם צפוי של תשלומים של קרן וריבית, אנשים רבים משקיעים בהם כדי לשמר ולהגדיל את הונם, או כדי לקבל הכנסות ריבית אמינות. בנוסף, הריבית שנצברת על ניירות ערך עירוניים פטורה בדרך כלל ממסי הכנסה פדרליים ומדיניים.
חשוב לזכור כי יעדי ההשקעה, והאסטרטגיות הטובות ביותר להשגת יעדים אלה, תלויות בנסיבותיו הספציפיות של כל משקיע. יתרון המס שמשקיעים צוברים מניירות ערך פטורים ממס ישתנה בהתאם לרמת הכנסתם.
- סיכון אשראי - הסיכון שהמנפיק לא יוכל לשלם את הקרן והריבית שנקבעו בזמן. כדי להעריך את איכות האשראי של מנפיק, יש לבחון את דירוג האשראי שלו ולסקור את ההודעה הרשמית המקדימה של ההנפקה, המכילה מידע פיננסי מפורט על המנפיק.
- סיכון ריבית - כאשר הריביות יורדות, מחירי האג"ח והשטרות עולים, וכאשר הריביות עולות, מחירי האג"ח והשטרות יורדים. סיכון ריבית הוא הסיכון ששינויים בשיעורי הריבית עלולים להפחית (או להעלות) את מחיר השוק של נייר ערך. עבור משקיעים הצופים להחזיק באג"ח או שטר חוב עד לפדיונם, סיכון הריבית אינו מהווה דאגה.
- סיכונים ספציפיים לאבטחה - סיכונים ספציפיים הקשורים לאבטחת ערך LADWP בודדת ניתן למצוא בהצהרה הרשמית הנוגעת לאבטחה כזו.
- ריבית - LADWP משלם ריבית למשקיעים בתמורה לשימוש בכסף המושאל. ריבית היא אחוז מהקרן (סכום ההלוואה), המצטבר על פני תקופה מוגדרת. ריבית על אג"ח או שטרות עם ריבית קבועה בדרך כלל מצטברת ומשולמת אחת לחצי שנה. ריבית על אג"ח או שטרות עם שיעורי ריבית משתנים נצברת בשיעור המשתנה מעת לעת על סמך קריטריונים ספציפיים.
- מחיר - המחיר הוא הסכום שמשקיעים מוכנים לשלם בהתבסס על משתנים מסוימים, כולל תשואות השוק הנוכחיות, היצע וביקוש, איכות אשראי, מועד פירעון ומצב מס. קחו בחשבון שהמחיר והתשואה נעים בכיוונים מנוגדים. כאשר תשואות השוק עולות, ערך האג"ח או השטר יורד, ולהיפך.
- תשואה - התשואה מתייחסת בדרך כלל לתשואה שמשקיע מרוויח על איגרת חוב או שטר חוב. התשואה עשויה לקחת בחשבון מספר גורמים, כולל מחיר רכישה, ריבית, מחיר שוק, ערך נקוב, תאריך פירעון והזמן בין תשלומי ריבית. על משקיעים להתייעץ עם ברוקרים או יועצים פיננסיים אחרים כדי ללמוד עוד על תשואה.
- מועד פירעון - מועד הפירעון הוא התאריך בו קרן האג"ח או השטר אמורה להיפרע למשקיע. ה-LADWP מוכר בדרך כלל אג"ח עם מועדי פדיון בין שנה ל-30 שנה. באופן כללי, ככל שתאריך הפירעון מתקדם יותר, כך התשואה של המשקיע גבוהה יותר.
- הוראות פדיון - חלק מהאג"ח או השטרות מכילים הוראות המאפשרות ל-LADWP לפדות, או "לקרוא", את כל האג"ח או השטרות או חלקם, במחירים ספציפיים, לפני תאריכי הפירעון שלהם. אג"ח נמכרות לעיתים קרובות כאשר הריביות נמוכות יותר מאשר כאשר LADWP מכרה את האג"ח. אג"ח או שטרות עם הוראות פדיון בדרך כלל מציעים למשקיעים תשואות גבוהות יותר כדי לפצות על הסיכון שהאג"ח עלולות להיפרע מוקדם. כאשר ה-LADWP דורש איגרת חוב או שטר, היא משלמת למחזיק בה את סכום הקרן וכל ריבית שנצברה מאז תשלום הריבית האחרון. עם זאת, המחזיק אינו מקבל את הריבית שהייתה מתקבלת אילו הותר לאיגרת החוב להגיע למועד פדיון. מחזיקי אגרות חוב או שטרות ניתנים לפירעון מקבלים הודעה על דרישות מועד קריאה. משקיעים יכולים לברר האם איגרת החוב או שטר ה-LADWP שלהם נפרע על ידי התקשרות למחלקת יחסי משקיעים בטלפון (213) 367-4562. על המשקיעים להחזיק בהישג ידם את מספר ה-CUSIP (הוועדה לנהלי זיהוי ניירות ערך אחידים) – מספר זיהוי ייחודי – בעת השיחה.
- כושר אשראי - רוב האג"ח והשטרות העירוניים מדורגים על ידי אחת או יותר משלוש סוכנויות הדירוג העיקריות: Fitch Ratings, Moody's Investors Service ו-Standard & Poor's. דירוג אשראי הוא הערכה בלתי תלויה של כושר האשראי של איגרות חוב. הוא מודד את ההסתברות לפירעון בזמן של קרן וריבית של איגרת חוב או שטר חוב. דירוגי אשראי גבוהים יותר מצביעים על דעתה של סוכנות הדירוג כי קיימת סבירות גבוהה יותר שההשקעה תוחזר. לדירוג האג"ח של LADWP, אנא לחצו כאן.
ניתן למכור את רוב ניירות הערך העירוניים לפני מועד הפירעון בסיוע חברת ברוקרים. אם משקיע מוכר נייר ערך עירוני לפני מועד הפדיון, הוא או היא עשויים לקבל יותר או פחות מהמחיר המקורי בהתאם לשיעורי הריבית השוררים בשוק, היצע וביקוש, ואיכות האשראי הנתפסת של ניירות הערך, בין היתר. בנוסף, על משקיעים להתייעץ עם יועץ מס בנוגע לכל השלכות מס.
התשואה השקולה במס היא התשואה על השקעה חייבת במס שהופכת אותה לשווה לתשואה על נייר ערך פטור ממס בעל אותה איכות אשראי. הטבלה שלהלן מציגה את התשואה המקבילה החייבת במס עבור טווח תשואות פטורות ממס בהתבסס על מדרגות מס פדרליות שונות ומדרגת המס של מדינת קליפורניה בשיעור של 9.3%.
תשואות שקולות חייבות במס
איגוד תעשיית ניירות הערך והשווקים הפיננסיים (SIFMA) מתחזק מחשבון באתר האינטרנט שלו (www.investinginbonds.com) המחשב את התשואה המקבילה החייבת במס של נייר ערך פטור ממס, בהתאם למדרגת מס ההכנסה המדינתית והפדרלית של האדם.
כאשר מנפיק מוכר הנפקה חדשה, זה מכונה מכירה בשוק הראשוני. בהנפקה חדשה, כל התנאים נקבעים, כולל המחיר והריביות, וניירות הערך נמכרים למשקיעים, כאשר המנפיק מקבל את תמורת המכירה. עמלת המכירה הראשונית המשולמת לברוקרים-דילרים משולמת על ידי המנפיק, כגון LADWP, מהתמורה. משקיע קמעונאי המעוניין להשתתף בעסקה בשוק הראשוני חייב להיות בעל חשבון בחברת ברוקרים המשמשת כאחד החתמים של המנפיק או כאחד מחברי קבוצת המכירות, ולרכוש את ניירות הערך דרכה.
עסקה בשוק המשני אינה כוללת את המנפיק, אלא היא עסקה בין שני משקיעים - קונה ומוכר. עסקאות בשוק המשני כוללות חברת תיווך הפועלת כאיש קשר בין הקונה למוכר, או כקונה או מוכר בעצמה. קונים משלמים עמלות מכירה לחברות תיווך כדי לפצות אותן על שירותיהן בקידום העסקה. תנאי השוק, כגון שיעורי הריבית השוררים, היצע וביקוש ואיכות אשראי, בין היתר, קובעים את המחיר, אשר ככל הנראה יהיה שונה מהמחיר המקורי.
אגרות חוב להכנסות הן סוג של הלוואה לטווח ארוך על ידי LADWP למימון תוכניות שיפור הון של מערכת המים ומערכת החשמל כגון שיפור אמינות, איכות המים, בנייה או שיפור פרויקטים של מים ומתקני ייצור וכו'. תשלומי הריבית והחזר הקרן במועד הפירעון עבור אגרות החוב של מערכת המים ואגרות החוב של מערכת החשמל יגיעו מהכנסות שייווצרו על ידי המערכת המתאימה.
עיין בהצהרה הרשמית עבור נייר הערך הספציפי של LADWP כדי למצוא מידע על מקור המימון הזמין לתשלום שירות החוב על נייר ערך כזה. איגרות החוב של LADWP הן התחייבויות מיוחדות של LADWP המשולמות רק מקרנות ספציפיות המוחזקות על ידי LADWP ולא מכל קרן או כספים אחרים של LADWP או עיריית לוס אנג'לס. איגרות החוב של LADWP אינן מהוות או מעידות על חוב של עיריית לוס אנג'לס או שעבוד או שעבוד על כל נכס או על הכנסות כלליות של עיריית לוס אנג'לס. לא האמון והאשראי ולא כוח המיסוי של עיריית לוס אנג'לס משועבדים לתשלום כל איגרת חוב של LADWP.