Наведена нижче інформація містить загальну інформацію про те, як придбати муніципальні цінні папери, та іншу загальну інформацію, що стосується муніципальних цінних паперів та цінних паперів, випущених LADWP. Цей веб-сайт не є пропозицією продажу або запрошенням до купівлі облігацій чи векселів. Облігації або векселі можна придбати лише через офіційну заяву та брокера.
- Для певних пропозицій індивідуальні інвестори можуть розміщувати свої замовлення раніше за інституційних інвесторів, таких як пайові фонди або страхові компанії.
- Вони отримують такий самий інвестиційний дохід, як і інституційні інвестори, які купують ті ж облігації чи векселі.
- Вони не сплачують попередню брокерську комісію/збір. (Фізичним особам слід звернутися до свого брокера, щоб дізнатися про будь-які інші комісії за транзакції або обслуговування рахунку.)
Крок 1 – Відкрийте брокерський рахунок
- Ви повинні мати рахунок в одній з брокерських фірм, що беруть участь у продажу облігацій або векселів. Облігації та векселі не можна придбати безпосередньо у LADWP. Якщо у вас немає рахунку в одній з фірм-учасниць, ви можете відкрити його та придбати облігації або векселі протягом періоду ранніх замовлень. (Якщо у вас є брокерський рахунок, перейдіть до кроку 2.)
- Інвесторам рекомендується розпочати процес відкриття нового рахунку задовго до продажу. Залежно від брокерської компанії, внутрішні процедури відкриття нового рахунку можуть зайняти деякий час.
- Кожна компанія має свої вимоги до відкриття рахунку. LADWP не підтримує жодної конкретної брокерської фірми. Крім того, LADWP не гарантує, що будь-яка з цих фірм відкриє рахунок для інвестора.
Крок 2. Дізнайтеся про облігації або векселі
- Облігації або векселі можуть бути запропоновані лише через офіційну заяву. Завантажте та ознайомтеся з Попередньою офіційною заявою, щоб дізнатися про облігації або векселі, включаючи їх цінні папери, дати погашення, типи проектів, які вони фінансують, та іншу інформацію, яка може бути важливою для прийняття обґрунтованого інвестиційного рішення. Цей вебсайт не є пропозицією щодо продажу будь-яких облігацій чи векселів.
- Дізнайтеся кредитні рейтинги, отримані облігаціями або векселями LADWP (посилання).
Крок 3 – Після ретельного розгляду та прийняття рішення про купівлю облігацій чи векселів, розмістіть своє замовлення
- Зверніться до брокера, у якого у вас є обліковий запис, онлайн або телефоном, щоб отримати більше інформації про те, як купувати облігації або векселі протягом періоду ранніх замовлень.
Звільнення від оподаткування означає, що, на думку юрисконсульта, відсотки, які ви отримуєте за цінним папером, звільнені від федерального податку на прибуток та податку на прибуток фізичних осіб штату Каліфорнія. Інвесторам слід проконсультуватися зі своїми брокерами або іншими фінансовими консультантами, щоб отримати порівняння між звільненими від оподаткування муніципальними облігаціями або векселями LADWP та оподатковуваними інвестиційними альтернативами. Не всі облігації LADWP звільнені від оподаткування. Щоб отримати додаткову інформацію про податковий статус конкретних облігацій, ознайомтеся з розділом «Податкові питання» офіційної заяви для цієї конкретної пропозиції. Офіційні заяви можна отримати, натиснувши тут.
Муніципальні облігації та векселі можуть бути важливою частиною диверсифікованого інвестиційного портфеля. Оскільки облігації та векселі зазвичай мають передбачуваний потік виплат основної суми боргу та відсотків, багато людей інвестують у них, щоб зберегти та примножити свій капітал або отримати надійний процентний дохід. Крім того, відсотки, отримані за муніципальними цінними паперами, зазвичай звільняються від федеральних та державних податків на прибуток.
Важливо пам'ятати, що інвестиційні цілі та найкращі стратегії для їх досягнення залежать від конкретних обставин кожного інвестора. Податкова перевага, яку інвестори отримують від звільнених від оподаткування цінних паперів, залежить від рівня їхнього доходу.
- Кредитний ризик – ризик того, що емітент не зможе своєчасно сплатити заплановану основну суму боргу та відсотки. Щоб оцінити кредитну якість емітента, перевірте його кредитний рейтинг та перегляньте попередню офіційну заяву про розміщення, яка містить детальну фінансову інформацію про емітента.
- Ризик процентної ставки – коли процентні ставки знижуються, ціни на облігації та векселі зростають, а коли процентні ставки зростають, ціни на облігації та векселі знижуються. Процентний ризик – це ризик того, що зміни процентних ставок можуть знизити (або підвищити) ринкову ціну цінного паперу. Для інвесторів, які планують володіти облігацією або векселем до терміну їх погашення, процентний ризик не є проблемою.
- Специфічні ризики безпеки – Конкретні ризики, пов’язані з окремим цінним папером LADWP, можна знайти в Офіційній заяві щодо такого цінного паперу.
- Процентна ставка – LADWP виплачує відсотки інвесторам в обмін на використання позичених коштів. Процентна ставка – це відсоток від основної суми боргу (позиченої суми), що нараховується протягом певного періоду. Відсотки за облігаціями або векселями з фіксованими процентними ставками зазвичай нараховуються складними сумами та виплачуються раз на півроку. Відсотки за облігаціями або векселями зі змінними процентними ставками нараховуються за ставкою, яка періодично змінюється на основі певних критеріїв.
- Ціна – це сума, яку інвестори готові заплатити на основі певних змінних, включаючи поточну ринкову дохідність, попит і пропозицію, кредитну якість, термін погашення та податковий статус. Майте на увазі, що ціна та прибутковість рухаються в протилежних напрямках. Коли ринкова дохідність зростає, вартість облігації або векселя зменшується, і навпаки.
- Дохідність – Дохідність зазвичай стосується прибутку, який інвестор отримує від облігації або векселя. Дохідність може враховувати низку факторів, включаючи ціну покупки, процентну ставку, ринкову ціну, номінальну вартість, дату погашення та час між виплатами відсотків. Інвесторам слід проконсультуватися зі своїми брокерами або іншими фінансовими консультантами, щоб дізнатися більше про дохідність.
- Термін погашення – це дата, коли основна сума облігації або векселя має бути повернута інвестору. LADWP зазвичай продає облігації з терміном погашення від 1 до 30 років. Загалом, чим далі дата погашення, тим вища дохідність інвестора.
- Положення про викуп – Деякі облігації або векселі містять положення, які дозволяють LADWP викупити або «викупити» всі або частину облігацій або векселів за певними цінами до дати їх погашення. Облігації часто викликаються до погашення, коли процентні ставки нижчі, ніж коли LADWP продавав облігації. Облігації або векселі з положеннями про погашення зазвичай пропонують інвесторам вищу дохідність, щоб компенсувати ризик того, що облігації можуть бути достроково погашені. Коли LADWP вимагає погашення облігації або векселя, він виплачує власнику основну суму та будь-які відсотки, нараховані з моменту останньої виплати відсотків. Однак власник не отримує відсотків, які був би зароблений, якби облігації було дозволено досягти дати погашення. Власники облігацій або векселів з правом викупу повідомляються про майбутні вимоги щодо погашення. Інвестори можуть дізнатися, чи були погашені їхні облігації або векселі LADWP, зателефонувавши до відділу зв'язків з інвесторами за номером (213) 367-4562. Інвестори повинні мати під рукою свій номер CUSIP (Комітет з єдиних процедур ідентифікації цінних паперів) – унікальний ідентифікаційний номер – під час дзвінка.
- Кредитоспроможність – більшість муніципальних облігацій та векселів оцінюються одним або кількома з трьох основних рейтингових агентств: Fitch Ratings, Moody's Investors Service та Standard & Poor's. Кредитний рейтинг – це незалежна оцінка кредитоспроможності облігацій. Він вимірює ймовірність своєчасного погашення основної суми боргу та відсотків за облігацією або векселем. Вищі кредитні рейтинги свідчать про те, що, на думку рейтингового агентства, існує більша ймовірність повернення інвестицій. Щоб переглянути рейтинги облігацій LADWP, натисніть тут.
Більшість муніципальних цінних паперів можна продати до настання терміну погашення за допомогою брокерської фірми. Якщо інвестор продає муніципальні цінні папери до настання терміну погашення, він або вона може отримати більше або менше від початкової ціни залежно від переважаючих ринкових процентних ставок, попиту та пропозиції, а також сприйнятої кредитної якості цінних паперів, серед інших змінних. Крім того, інвесторам слід проконсультуватися з податковим консультантом щодо будь-яких податкових наслідків.
Оподатковуваний еквівалент дохідності – це дохідність оподатковуваної інвестиції, яка дорівнює дохідності звільненого від оподаткування цінного паперу з такою ж кредитною якістю. У таблиці нижче наведено еквівалентний оподатковуваний дохід для ряду звільнених від оподаткування доходів на основі різних федеральних податкових категорій та податкової категорії штату Каліфорнія у розмірі 9,3%.
Оподатковуваний еквівалент доходів
Асоціація фондової біржі та фінансових ринків (SIFMA) має на своєму веб-сайті (www.investinginbonds.com) калькулятор, який розраховує оподатковуваний еквівалент дохідності цінного паперу, звільненого від оподаткування, залежно від податкової категорії особи на рівні штату та федерального податку на прибуток.
Коли емітент продає новий випуск, це називається продажем на первинному ринку. У новому випуску встановлюються всі умови, включаючи ціну та процентні ставки, і цінні папери продаються інвесторам, а емітент отримує виручку від продажу. Початкова комісія з продажу, що виплачується брокерам-дилерам, виплачується емітентом, таким як LADWP, з виручки. Роздрібний інвестор, який бажає взяти участь в операції на первинному ринку, повинен мати рахунок у брокерській фірмі, яка є одним із андеррайтерів або членів групи продавців емітента, та купувати цінні папери через неї.
Транзакція на вторинному ринку не передбачає участі емітента, а є угодою між двома інвесторами – покупцем та продавцем. Угоди на вторинному ринку здійснюються за участю брокерської фірми, яка діє або як посередник між покупцем і продавцем, або як сам покупець чи продавець. Покупці сплачують комісійні з продажу брокерським фірмам, щоб компенсувати їм їхні послуги зі сприяння укладенню угоди. Ринкові умови, такі як переважаючі процентні ставки, попит і пропозиція, якість кредиту, серед інших змінних, визначають ціну, яка, ймовірно, відрізнятиметься від початкової ціни.
Дохідні облігації – це форма довгострокового запозичення LADWP для фінансування програм капітального вдосконалення водопровідної та енергетичної систем, таких як підвищення надійності, якості води, будівництво або вдосконалення водопровідних проектів та генеруючих потужностей тощо. Виплата відсотків та погашення основної суми боргу після настання терміну погашення за облігаціями Водопровідної системи та Облігаціями Енергетичної системи здійснюватиметься за рахунок доходів, отриманих відповідною системою.
Зверніться до Офіційної заяви щодо конкретного цінного паперу LADWP, щоб знайти інформацію про джерело коштів, доступних для сплати боргу за таким цінним папером. Облігації LADWP – це спеціальні зобов'язання LADWP, що сплачуються лише з визначених коштів, що належать LADWP, а не з будь-якого іншого фонду чи коштів LADWP чи міста Лос-Анджелес. Облігації LADWP не становлять і не підтверджують заборгованість міста Лос-Анджелес, а також не є заставою чи обтяженням на будь-яке майно чи загальні доходи міста Лос-Анджелес. Ні довіра та кредит, ні податкові повноваження міста Лос-Анджелес не гарантуються виплатою будь-яких облігацій LADWP.